近年来，随着资管新规打破“刚性兑付”，银行理财已不再保本保息。

面对复杂的市场环境，投资者需要更清晰地理解产品的风险等级。本文将从R1到R4四个风险等级切入，揭示银行理财的潜在风险，助你科学配置资产。

一、风险等级的划分逻辑：从“保本”到“高风险”

根据监管要求，银行理财产品按风险由低到高分为 R1（谨慎型）、R2（稳健型）、R3（平衡型）、R4（进取型）、R5（激进型） 五个等级。

其中，R1至R4是普通投资者最常接触的类别，但每个等级的风险特征差异显著：

1、R1（低风险）：

特点：过去常被宣传为“保本”，但资管新规后已无绝对保本承诺。底层资产以国债、央行票据、银行存款为主，收益稳定但较低（年化约2%-3%）。

风险提示：虽亏损概率极低，但若市场利率大幅波动（如国债暴跌），收益可能不及预期甚至短暂浮亏。

2、R2（中低风险）：

特点：主要投资高信用等级债券（如AAA级企业债），收益略高于R1（年化3%-4%），但本金不保证。

风险提示：债券市场若出现违约潮（如城投债风险暴露），可能导致净值回撤，2022年曾因债市大跌引发大规模赎回潮。

3、R3（中等风险）：

特点：混合型投资，股票、基金等权益类资产占比可达30%，收益波动加大（年化4%-6%）。

风险提示：股市波动直接影响收益，若遇熊市可能亏损本金，适合有一定风险承受能力的投资者。

4、R4（中高风险）：

特点：权益类资产比例超过30%，甚至涉及黄金、外汇、期权等衍生品，追求高收益（年化6%以上），但波动剧烈。

风险提示：市场黑天鹅事件（如地缘冲突、政策突变）可能导致本金大幅亏损，流动性风险也较高。

二、银行理财的“隐形风险”不容忽视

即使选择低风险等级产品，以下风险仍需警惕：

1、市场风险：债券价格与市场利率呈反向关系。2025年3月国债价格暴跌，导致R1/R2产品收益缩水甚至亏损，便是典型案例。

2、流动性风险：封闭式产品无法提前赎回，若急需用钱可能被迫折价转让。

3、信用风险：企业债违约可能引发连锁反应，尤其是R2/R3产品若持有低评级债券，损失难以避免。

4、政策风险：监管政策调整（如限制非标投资）可能影响产品收益结构。

三、投资者如何应对？

1、匹配风险偏好：保守型投资者应坚守R1/R2，避免盲目追求高收益；平衡型可适度配置R3，但需预留应急资金。

2、分散投资：避免集中购买单一银行或同类产品，可结合保险、国债、基金等多元化配置。

3、关注底层资产：通过中国理财网查询产品登记编码，穿透底层资产的真实风险。

4、长期视角：短期波动难免，但R1/R2产品长期仍较稳健，避免因市场恐慌频繁赎回。

四、理财≠绝对安全，风险管理是核心

银行理财的净值化转型宣告了“稳赚不赔”时代的终结。即使是R1产品，也需警惕市场系统性风险。

作为从业20年的金融顾问，我建议投资者：在追求收益前，先评估自身风险承受能力，必要时通过保险、信托等工具构建安全垫。